加密货币分析师Ash Crypto表示，关于比特币未来走向的讨论正在发生变化。分析师们不再仅仅关注其每四年一次的预期奖励，而是更多地着眼于整体经济周期的宏观图景。

Ash Crypto认为，比特币的价格走势一直以来更多地与全球经济息息相关，而非与其自身内部事件（例如奖励减半）相关。其核心观点是，当经济增长且资金充裕时，像比特币这样的高风险投资往往表现良好。然而，当经济放缓、资金趋紧时，加密货币的上涨趋势通常难以持续。

人们普遍认为比特币有四年周期，这源于过去三个全球经济周期都持续了大约四年。在这些周期中，当经济达到顶峰时，比特币的价格也随之飙升。同样地，当经济跌至谷底时，比特币的价格也跌至谷底。

Ash Crypto还指出，过去三年来的宏观经济指标均指向经济放缓或停滞。这是关键原因之一。比特币即使有比特币 ETF 等重大利好消息以及更多大公司参与其中，比特币价格也没有出现剧烈、持久的上涨。

此外，这位分析师还提出了一个关键点，即美国政府在新冠疫情期间降息后，将债务到期日延长了大约一年半。此举可能延长了当前的经济周期。如果真是如此，那么下一轮加密货币牛市的到来时间可能会晚于通常的四年周期。

潜在的转折点

加密货币投资者 Dan Gambardello积分另一项经济指标显示，据报告，通货紧缩指数（一种现代通胀指标）已降至约1.21%。由于通货紧缩指数会不断更新，并且可作为官方政府报告的替代指标，因此如此低的数值通常表明经济正在降温，而非升温。

从历史上看，通货膨胀下降通常会导致：

这些条件往往有利于比特币和其他以增长为导向的投资，但这种积极影响通常在经济放缓后再次开始增长时才会出现。

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