到 2026 年，市值最大的两种加密货币比特币 (BTC) 和以太坊 (ETH) 可能会以牺牲其他加密货币为代价而变得更大。

在经历了2025年第四季度加密货币市场的动荡之后，机构投资者开始将资金从山寨币转向市值最高的两大加密货币。据《创智赢家》（Shark Tank）节目报道，该节目指出，机构投资者正逐渐将资金从山寨币转向市值最高的两大加密货币。博客投资者凯文·奥利里抛售了除比特币和以太坊之外的所有数字资产。

据报道，此举与大多数零售和机构投资者的做法类似，他们一直在从另类股转向主流股。报告作者：Jasper De Maere，做市商公司 Wintermute 的交易员。进入 2026 年，BTC 和 ETH 的场外交易 (OTC) 净买卖压力已转为正值。

BTC 和 ETH 净场外交易 (OTC) 买卖。来源：Wintermute

德梅尔指出，由于“供应过剩严重，代币解锁计划繁忙，长尾代币持续承压”，山寨币仍然表现低迷。

展望2026年，流动性是投资者关注的主要因素之一。比特币和以太坊不仅是市值排名前两位的数字资产，而且在加密货币市场中拥有最充裕的流动性。在市场承压时期，流动性低的加密资产很容易遭受大规模清算。

10 月 10 日的加密货币杠杆暴跌事件印证了这一点。据 Coinglass 数据显示，由于交易所报告滞后和 API 限制等原因，此次暴跌导致约 400 亿美元的资产被清算，实际数字可能远高于此。山寨币首当其冲，许多山寨币经历了自 2022 年熊市以来最严重的下跌。

Coinglass在其年度衍生品报告中指出：“比特币和以太坊等主流资产的最大回撤幅度大致在10%至15%之间，而大量山寨币和长尾资产经历了高达80%甚至接近于零的极端回撤。”报告“这反映出清算链和ADL执行对流动性最差的资产造成了最严重的价格扭曲。”

因此，与市值排名前两位的加密货币相比，流向山寨币的流动性有所下降。在10月份的暴跌之前，加密货币总未平仓合约量是山寨币未平仓合约量的2.8倍。然而，自暴跌以来，加密货币总未平仓合约量已增至山寨币未平仓合约量的约4倍，这表明比特币和以太坊的主导地位日益增强。

监管和企业利益也在影响这种轮动。

监管也发挥着作用。即将出台的《CLARITY法案》将有助于对受美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）管辖的数字资产进行分类。虽然该法案普遍被认为对加密货币行业有利，但目前尚不清楚哪些加密货币将被归类为商品，哪些将被归类为证券。

Shark Tank 博客指出，奥利里和一些专业投资者正在将投资从山寨币转向比特币和以太坊，直到法案最终敲定，因为它们是唯一具有明确监管分类的加密资产。

此外，投资者也在关注企业对加密货币的需求。第三季度企业大量购入加密货币的“数字资产储备”（DAT）策略在第四季度几乎消失殆尽。然而，Strategy 和 BitMine 等公司每周的增持行为依然支撑着比特币和以太坊的需求，使得这两种加密货币相对于其他加密货币而言保持了相对稳定。

另一方面，Bitwise首席投资官Matt Hougan正在涉足指数投资领域。继公司推出加密货币指数基金后，Hougan声明他宁愿投注整个市场，也不愿费力去预测几个赢家。

截至周三发稿时，BTC 交易价格约为 87,500 美元，ETH 交易价格接近 2,970 美元，分别下跌 1.2% 和 0.2%。