尽管比特币在过去几个月表现逊于黄金，但资产管理公司仍然认为比特币可以对冲货币贬值和财政债务风险。

基于这种信念，Bitwise推出了比特币黄金ETF——Bitwise Proficio货币贬值ETF（BPRO）。该ETF旨在为投资者提供参与所谓“贬值交易”的机会。

这种交易的逻辑是，随着美国财政债务和随之而来的货币贬值大幅削减购买力和财富，对黄金、白银和比特币等避险资产的需求将会增加。

Bitwise首席投资官Matt Hougan也表达了同样的观点，并补充说，这种“硬资产投资策略”是投资组合中缺失的一环。尤其是在货币供应快速扩张的情况下，传统股票和ETF并没有帮助保值增值。额外,

“通过将黄金的历史稀缺性与比特币的现代数字稀缺性相结合，BPRO 提供了一种强大的新方法来对冲法定货币的持续贬值。”

Bitwise的比特币黄金ETF首日成交额达1300万美元

该公司强调，美国债务已增至接近 40 万亿美元，美元购买力在过去二十年中下降了 40%——这进一步证实了货币“贬值”是一个真正的风险。

Bitwise的举动发生在竞争对手资产管理公司21Shares几天之后。发射类似产品。

BPRO产品锯第一天的交易量达到 1320 万美元，资产管理规模 (AUM) 达到 5240 万美元，凸显了人们对“贬值交易”的兴趣。

事实上，这家资产管理公司的最新动态民意调查数据显示，在机构投资者最感兴趣的领域中，除稳定币之外，对冲法定货币贬值的替代手段排名第二。

换句话说，推动比特币和黄金ETF相结合或所谓的“贬值交易”并非只是媒体炒作，而是有数据支持的。

比特币与黄金的相关性减弱

这里值得指出的是，目前比特币和黄金之间的短期相关性与数据不符。

过去一年，黄金价格上涨了78%，而比特币价格下跌了14%。其他被视为避险资产的白银价格也飙升了200%，这使得比特币成为明显的落后者。

目前尚不清楚这种负相关性是否会在 2026 年继续。然而，这种脱钩发生在 2025 年 10 月 10 日的崩盘之后，并在 2025 年末将相关性推入了负值区间。

截至目前，2026年，试图扭转比特币与黄金相关性为正的尝试均告失败。尤其是在本周地缘政治紧张局势和日本债券危机的影响下，比特币下跌而黄金上涨。

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最后想说的话

• Bitwise 和 21Shares 都对货币贬值交易寄予厚望，并推出了比特币和黄金 ETF 组合作为替代对冲工具。
• 黄金与比特币的相关性一度试图转为正相关，但近期宏观环境的恶化阻碍了这一趋势。

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