币圈头条网报道：

在经历了具有历史意义的 2025 年之后，数字资产国库在年底波动到来之前成为了焦点，一些国库高管预计，如果监管环境继续改善，2026 年将会出现整合、多元化和更深入的机构参与。

“2026年将部分由行业整合和并购构成，”泰勒·埃文斯告诉这Block。“市场将更清楚地认识到哪些企业会胜出。”

埃文斯是纳斯达克上市的比特币财资公司 KindlyMD 的首席投资官，该公司在 8 月份与中本聪控股公司合并后成为一家数字资产财资公司。

受专注于比特币的DAT Strategy（前身为MicroStrategy）取得巨大成功的启发，过去一年里，数十家上市公司采用了加密货币资金管理策略。一些估计， 更多的仅在2025年，就将推出超过200种新的DAT格式存储设备。这使得企业资产负债表上持有的加密货币总价值超过 1000 亿美元。

以比特币为重点的数字资产基金在持有量和累计市值方面仍然占据主导地位，但越来越多的公司正在围绕ETH、SOL和HYPE等资产构建资产库，甚至有些公司还持有其他类型的资产。模因币。 这第二大公共加密货币金库BitMine 主要持有以太币。

并购

随着推高许多股票价格的热情消退，高管们预计数字资产资金市场将趋于萎缩，资产负债表更稳健的公司将吸收较弱的公司及其加密货币持有量。

Hyperliquid (HYPE) 国库 Hyperion DeFi 的首席执行官 Hyunsu Jung 也认为市场整合即将到来，并表示越来越严格的投资者将以新的视角看待 DAT。

Jung告诉The Block：“人们将继续审视DAT的价值所在，最终应该归结为它们如何能够直接促进其生态系统的发展，同时还能从中获得收入。”

专注于 Solana 的财务主管 Brian Rudick 提出了不同的观点，他认为基础代币的价值仍将是数字资产财务成功的主要驱动力。

Upexi 的首席战略官 Rudick 表示，DAT 可能会尝试通过收益创造、新的收入来源和选择性并购来创造价值，但他预计不会出现广泛的整合。Upexi 持有价值超过 2.5 亿美元的 SOL。

鲁迪克表示：“我不认为DAT（数字资产信托）之间会有太多并购交易，因为卖方没有动力以低于1倍净资产价值的价格出售，他们可以按面值在市场上出售资产。同时，买方也没有理由以高于1倍净资产价值的价格收购DAT，因为他们可以直接在市场上购买这些资产。”

净资产价值倍数（mNAV）将公司的市值与其净资产价值进行比较——对于数字资产公司而言，净资产价值指的是其加密货币持有量。

“话虽如此，”他补充道，“考虑到许多财务公司目前的交易价格都大幅折让，我不会对激进基金在 2026 年介入财务公司感到惊讶。”

其他收入来源

近几个月来，加密货币价格回落，给国库券的市值带来压力，越来越多的数字资产国库券正在探索其他收入模式。

埃文斯表示：“我们预计DAT业务模式将更加多元化，核心运营业务和金融产品将融入现有的财务战略中。”

Jung指出，Hyperion DeFi在这方面已经取得了进展，包括支持推出“定制化链上永续期货市场通过与……的合作HyperEVM协议Felix。他还补充说，这些代币旨在“产生现金收入，并且与 HYPE 代币的价格走势基本无关”。

Jung补充道：“Hyperion DeFi迅速建立了五条不同的业务线，利用HYPE代币和链上基础设施来创造收入，远远超越了简单的买入并持有模式。”

其他金库，例如汤姆·李的BitMine，也曾努力通过以下方式创造收入：质押以太坊.

The 彼得·蒂尔支持的ETHZilla另一方面，该公司似乎放弃了其DAT战略，转而致力于发展其RWA代币化业务，而由大卫·贝克汉姆支持的Prenetics Global 在年底前暂停了其比特币 DAT 战略。

监管政策的明朗化和制度上的有利因素

三位高管均预计，到2026年，机构投资者对数字资产的采用将继续增长，他们认为这一趋势将支撑数字资产价格上涨。鲁迪克表示，特别是美国《数字资产市场透明度法案》的通过，可能会进一步刺激机构投资者对数字资产的投资。

“我们非常看好 Solana，因为金融正在继续向链上转移，尤其是《清晰法案》的潜在通过将成为一个重要的催化剂，”他说。

《清晰法案》是一项旨在建立……的两党立法。监管框架对于加密货币而言，明确美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）之间的管辖权至关重要。支持者认为，此举带来的确定性有望释放机构资本。

Jung补充说，监管的明朗化将鼓励传统金融机构将现有产品转移到链上，从而为数字资产的整体发展提供顺风。

Jung表示：“加密货币终于迎来了被机构采用的时刻。随着越来越多的现实世界资产被代币化，支撑这一转变的核心区块链基础设施将拥有更大的价值积累机会。”