美国现货比特币ETF持有者亏损严重。

根据吉姆·比安科据 Bianco Research 的宏观投资研究分析师称，自 2024 年以来所有 ETF 买家的平均成本基础为 90.2 万美元。

经过24小时的持续下跌，截至发稿时，比特币价格已跌至8.23万美元。因此，自ETF推出以来一直持有该ETF的投资者损失了约8.5%。

比特币反弹是否仍有可能？

2025年末，比特币ETF资金流入量急剧下降，并在新年伊始持续波动。这一下滑进一步削弱了其强劲反弹的前景。

然而，BTC ETF的平均成本基础与价格之间的相关性揭示了一个重要的信息。例如，在2024年9月，当价格跌破ETF的平均买入水平时，BTC在该价位附近盘整，随后强劲反弹。

2025 年初，在关税引发的市场暴跌中，也出现了类似的模式，当时比特币再次从 ETF 平均成本基数反弹。

如果目前的趋势与 2024 年第三季度的情况类似，则可能出现另一次反弹，潜在底部可能形成在 9 万美元以下。

Bianco Research 的数据支持了这一论点，数据显示，策略型和现货型 BTC ETF 的平均购买价格目前为 84.5 万美元。

在本轮周期中，大幅回调均在此水平有所缓解。因此，守住 84,500 美元对于维持整体牛市结构至关重要。

换句话说，如果价格持续跌破 84.5 万美元，并跌破这一关键支撑位，则可能预示着更深的下跌，最终破坏整体的牛市结构。

比特币中期面临的阻力分析

但其他数据集是否支持这种复苏前景？

根据比特币需求增长的30天平均值，自2025年中期以来首次转为负值。考虑到2024年和2025年的复苏，只有当ETF恢复净买入时，类似的走势才有可能发生。

但根据Fundstrat的说法……汤姆·李只有在新任美联储主席人选得到确认并经过检验后，市场才能趋于稳定。

美国总统唐纳德·特朗普计划于今天晚些时候宣布美联储新主席人选，这一消息已经引起了市场的震动，凸显了李此前预测的动荡的2026年。

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最后想说的话

• 如果比特币 (BTC) 果断地夺回了综合策略和现货比特币 ETF 的平均购买价格 84.5 万美元。
• Fundstrat 的 Tom Lee 预测，随着市场考验美联储新任主席，市场将出现更大幅度的下跌。