加密货币市场的投资者恐慌情绪已经加剧到自 2022 年年中 Terra Luna 生态系统崩溃以来未曾见过的程度，而当时的崩溃是由一场残酷的、宏观经济主导的抛售潮引发的。

据 CoinGecko 数据显示，比特币价格周四跌至 15 个月以来的最低点 60,255 美元，较 2025 年 10 月创下的历史最高点 126,080 美元下跌了 52.2%。

这是加密货币恐惧与贪婪指数。暴跌本周跌至9，完全进入“极度恐惧”区域，也是自地球崩溃以来42个月来的最低水平。

Terra Luna 是一个加密生态系统，其算法稳定币在 2022 年 5 月失去与美元挂钩后崩溃，引发了市场有史以来最严重的信心冲击之一。

“回顾此次下跌，它生动地反映了一个核心现实：在整体流动性并未显著扩张的环境下，全球资产同样受到融资环境收紧和风险规避逻辑的制约，”HashKey Group高级研究员Tim Sun表示。解密.

分析人士此前表示，美联储政策的不确定性和地缘政治紧张局势加剧了这些压力。讲述 解密并警告称，这种恶化的势头可能会将比特币进一步推低。

美元指数（DXY）集结从1月27日的95.205升至97.685，金融环境趋紧。这一[飙升]发生在混乱之后。日本国债危机1月份发生的那件事险些破坏了全球日元套利交易。

LVRG Research 总监 Nick Ruck 表示：“宏观经济因素在此次下跌中发挥了过大的作用，因为加密货币的交易与股票市场高度相关，并且对货币政策信号非常敏感。”解密.

比特币期货的未平仓合约总额（即未平仓衍生品合约的总价值）暴跌至 219.6 亿美元，创 15 个月以来的新低，这表明投机资本正在大规模外流。加密量化数据显示。

与此同时，期权市场呈现出明显的防御倾向，比特币的7天和30天25delta偏斜度也印证了这一点。坠落分别低于 -28 和 -24，表明交易者正在支付相当大的溢价来购买看跌押注以进行下行保护。

Bitrue研究主管安德里·福赞·阿齐马表示：“主要驱动因素是科技/人工智能行业恐慌引发的避险浪潮。”解密“投资者越来越怀疑大型科技公司在人工智能领域巨额资本支出的可持续性。”

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