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1月末，大型券商纷纷传来业绩喜讯。

申万宏源近日发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润将在91亿元至101亿元之间，同比增长74.64%至93.83%。

从预告口径看，业绩回升并非单一业务拉动，而是投资交易、财富管理与投行业务协同发力的结果，也为即将披露的年度报告奠定了清晰基调。

此次业绩大幅提升的预告，为公司即将披露的年度报告提供了清晰的业绩走向，同时也为投资者带来较为乐观的预期。

业绩预告：净利润区间显著抬升

申万宏源公告称，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为91亿元至101亿元，同比增长74.64%至93.83%。

在可比基数并不低的情况下，这一增幅体现出公司整体经营弹性的明显增强。

需要注意的是，上述数据为公司初步测算结果，最终财务数据仍以经审计的2025年年度报告为准。

经营主线：核心业务同步修复

从业绩预告披露的经营线索看，申万宏源2025年的改善并非点状反弹，而是多条业务线同时回暖。

公司在投资交易、财富管理与投资银行等核心领域展现出较强发展韧性，各项业务收入同比实现较快增长。在市场结构性机会增多的背景下，相关业务对整体利润形成了较为均衡的支撑。

这一表述也意味着，2025年公司业绩回升并未过度依赖单一市场行情，而是更多来自业务结构与经营机制的调整成效。

投资交易端把握市场波动机会

公告同时强调，体制机制改革是2025年经营表现改善的重要背景因素。围绕业务协同与资源配置效率提升，公司持续推进内部改革，强化各业务条线之间的联动，在复杂环境中保持了相对稳定的经营节奏。

在此基础上，投资交易端把握市场波动机会，财富管理端顺应居民资产配置变化，投行业务在服务实体经济过程中保持韧性，共同推动全年业绩显著抬升。

业绩轮廓已较清晰

综合业绩预告披露的信息，申万宏源2025年的经营主线已较为明确。利润区间的大幅上修，叠加核心业务“多点开花”的表述，为全年业绩定下了偏积极的基调。

随着正式年报披露临近，各业务板块的具体贡献结构、可持续性以及成本端变化，仍有待更详尽的数据进一步验证。

子公司债券发行进展

除业绩预告外，申万宏源近期还披露了子公司债券发行相关进展。

根据中国证监会批复，申万宏源证券有限公司获准向专业投资者公开发行面值余额不超过300亿元的短期公司债券。2026年1月21日，申万宏源证券完成2026年面向专业投资者公开发行短期公司债券第一期，发行规模50亿元。

其中，品种一发行规模20亿元，期限273天，票面利率1.69%；品种二发行规模30亿元，期限365天，票面利率1.71%。本期债券完成登记后，拟在深圳证券交易所上市交易。