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• 2026年1月28日
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• 22:20

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在美联储将利率维持在3.5%-3.75%不变后发表了谨慎乐观的讲话，这表明美联储对经济前景越来越有信心，同时对通胀保持坚定立场。

鲍威尔表示，美国经济在2026年伊始便展现出更强劲的增长势头，经济活动继续稳步扩张。

要点总结

• 美联储认为，在稳健增长和消费者韧性的支撑下，美国经济将在2026年迈入更加强劲的时期。
• 劳动力市场状况趋于稳定，与紧缩周期早期相比，风险有所降低。
• 通货膨胀

  指商品和服务价格上涨，导致法定货币购买力下降的经济概念。

  “>通货膨胀虽然增速有所放缓，但仍高于 2% 的目标，政策仍保持谨慎并依赖数据。
• 今年上半年降息是有可能的，但具体决定将逐次会议做出。

消费支出依然稳健，有助于抵消某些对利率敏感行业的疲软。他还补充说，整体经济活动前景已明显改善，这将从长远来看对劳动力市场状况起到支撑作用。

鲍威尔在讲话中重点谈到了劳动力市场。他指出，就业状况正在趋于稳定，劳动力需求疲软，劳动力增长放缓。尽管一些指标仍然显示就业市场持续降温，但鲍威尔强调，就业供需平衡似乎正在改善，与此前时期相比，降低了就业市场的下行风险。

通胀有所缓解，但仍高于目标水平

鲍威尔表示，通胀率自2022年高点以来已显著下降，但仍高于美联储2%的目标。尽管多项指标正逐步接近目标，但进展并不均衡。因此，美联储仍致力于确保通胀率持续走低，并保持可持续的下降趋势。

鲍威尔承认，受高利率影响，房地产市场依然疲软。但他同时指出，整体经济呈现稳健增长，尽管金融环境趋紧，但消费活动仍好于预期。

政策决策仍然以数据为导向。

关于货币政策，鲍威尔强调，决策将继续逐次会议做出。随着政府停摆造成的经济数据失真逐渐消退，决策者对潜在趋势的了解也更加清晰。他表示，美联储已做好充分准备，应对各种风险的出现。

当被问及是否会进一步降息时，鲍威尔表示，目前的整体前景更为强劲。他指出，鉴于经济稳步增长，通胀基本符合预期，且劳动力市场相对稳定，种种迹象表明，今年上半年某个时候降息可能在情理之中，但他并未给出具体的时间表。

关税、债务和更广泛的风险

鲍威尔表示，政策制定者普遍预期，在没有意外冲击的情况下，任何与关税相关的物价上涨都将是一次性影响。他还补充说，通胀上行风险和劳动力市场下行风险虽然仍然存在，但已经有所减弱。关于财政政策，鲍威尔警告说，虽然美国政府债务目前尚可持续，但债务水平持续上升的趋势是不可持续的，他敦促立法者关注债务的长期发展轨迹。

鲍威尔拒绝就美元近期下跌发表评论，并回避了有关其任期结束后去向的问题。

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