加密货币市场今日持续低迷，总市值下滑至2.57万亿美元，24小时内下跌近4%。比特币价格跌至约75,900美元，本周累计下跌13%；以太坊价格徘徊在2,226美元附近，七天内跌幅超过21%。受冲击的加密货币不仅限于比特币和以太坊；瑞波币（XRP）、索拉纳（Solana）、币安币（BNB）、狗狗币（Dogecoin）和卡尔达诺（Cardano）也均大幅下跌，表明抛售压力正在蔓延至整个市场。

大量清算加剧了下跌

数据显示，约有16亿美元的加密货币头寸被清算。据报道周六晚些时候，抛售在流动性不足的交易时段加剧，强制平仓导致价格波动扩大。美国期货重新开盘后，比特币价格开始下跌。打印芝加哥商品交易所 (CME) 股价较上周五收盘价出现约 6800 美元的巨大缺口。

目前，比特币价格在 77,700 美元附近的缺口已成为阻力位。只要比特币价格保持在该阻力位下方，交易员就认为价格还有进一步下跌的空间，甚至可能下探至 70,000 美元。

比特币遭遇极端波动

波动性极大。美国期货开盘后，比特币掉落短短12分钟内，价格下跌了1550美元，随后在半小时内反弹至近1900美元。在这场剧烈的波动中，近1亿美元的多头头寸在一小时内被平仓。整个市场的未平仓合约量下降了超过10%，表明杠杆正在被逐步清除。

拉乌尔·帕尔表示，加密货币并没有崩溃。

一些投资者认为加密货币“已经崩溃”，但宏观投资者拉乌尔·帕尔表示，这种说法具有误导性。他指出：比特币美国科技股（尤其是SaaS公司）的走势几乎与加密货币股完全相同。这表明问题并非加密货币独有。

帕尔认为，真正的问题在于美国金融体系流动性紧张。政府的现金管理、近期与政府停摆相关的举措以及缺乏新的流动性，都导致资金从风险资产中流出。与此同时，黄金吸收了大量可用资金，使得流入加密货币和科技股等风险较高资产的资金减少。

比特币和加密货币尤其脆弱，因为它们是长期资产，这意味着它们严重依赖充足的流动性。一旦流动性枯竭，它们的价格下跌速度会比其他更安全的资产更快。

目前，加密货币市场处于“真空期”——流动性低、恐慌情绪高涨、价格剧烈波动。在流动性恢复之前，加密货币市场可能仍将保持波动。

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