虽然 2025 年 10 月 10 日的市场崩盘引发了比特币持续下跌，但现货需求的枯竭也加剧了当前的困境。

自那以后，比特币一直承受着压力。市场崩盘十月2025年10月延续了目前已持续多年的经济低迷状态。进入第五个月.尽管在 2026 年 1 月曾出现短暂反弹，但市场需求依然疲软。

值得注意的是，市场数据确认现货需求下降、交易量减少、稳定币资金外流以及期货市场持续低迷等因素都导致了这一局面。损害所有这些都导致了比特币的困境。

要点

• 自 2025 年 10 月以来，比特币已下跌 31%，市值蒸发 7100 亿美元，目前交易价格为 78000 美元。
• 2025年10月10日的崩盘引发了持续的下跌行情，导致期货市场市值蒸发超过80亿美元。一天。
• 稳定币流动性减少了约 100 亿美元，表明市场环境趋紧，交易活动减少。
• 比特币现货交易量已掉落自2025年10月以来下降近50%，回落至去年同期水平已见2024年，这将加剧经济衰退。
• 币安现货交易量跌倒从2025年10月的近2000亿美元到关于1060亿美元，并可能进一步下降穿过Gate.io、Bybit、Kraken 和 Coinbase。

流动性冲击仍对市场构成压力

CryptoQuant 分析师 Darkfost 近期讨论他指出，需求疲软是比特币持续低迷的主要原因。他解释说，10月10日的暴跌引发了严重的流动性冲击，尤其是在期货市场，而这种冲击至今仍在对价格构成压力。

Darkfost指出，比特币未平仓合约在一天之内骤降超过7万枚，期货头寸价值几乎瞬间蒸发80亿美元。虽然这一事件引发了下跌，但他强调，还有其他几个因素导致了当前的困境。

稳定币资金外流加剧比特币需求压力

首先，Darkfost强调了整体市场流动性日益紧张的现状，并着重指出稳定币正持续从交易所流出。这些资金流出表明交易者减少了交易活动并降低了他们的投资意愿。风险偏好同期，稳定币市场总市值损失约100亿美元。

流动性萎缩和谨慎的市场情绪营造了一种不利于激进买入的环境。Darkfost强调，不确定性仍然主导着市场行为，这使得比特币难以吸引新的需求或维持实质性的复苏。

比特币现货交易量显示投资者参与度下降

现货市场数据也证实需求已大幅减弱。自2025年10月以来，比特币主要交易所的现货交易量下降了近50%。币安仍然是最大的现货交易平台，但其目前的交易量约为1040亿美元。远在下方更早的级别。

2025年10月，币安现货交易量接近2000亿美元，Gate.io交易量为530亿美元，Bybit交易量为470亿美元。此后，整个市场的交易量持续下滑，回落至2024年以来的最低水平。

比特币现货交易量 | CryptoQuant

现货成交量图表证实了这一趋势。币安的交易量在10月份达到1980亿美元的峰值后，一直稳步增长。掉落到关于1060亿美元按时间。Gate.io、Bybit、Kraken 和 Coinbase 也出现了类似的下跌。

比特币也受宏观因素制约

谈到比特币目前的困境，市场分析师 Michaël van de Poppe 特别提到了 ISM 制造业 PMI。根据在他看来，该指数目前正接近三年多来首次超过50的水平。这标志着近代史上持续时间最长的制造业衰退之一。

范德波普认为，比特币早前的上涨行情表明……来了主要从现货比特币 ETF 的推出和流动性影响，而非自然需求。 他强调了当前周期与2021年底的对比，当时美联储开始实施量化紧缩政策。咄咄逼人提高利率。

他认为，此次量化宽松政策的启动是因为经济增长放缓和利率下降。他还补充说，近期黄金和白银价格的峰值表明这一宏观经济阶段已经结束，并预测未来1到3年比特币和加密货币将迎来强劲的最终牛市。