摩根士丹利最新研究显示,在全球科技竞赛推动下,中国自动驾驶监管支持力度将加强,路上运营的Robotaxi数量有望增长两倍,中国供应链企业将凭借成本和效率优势成为早期受益者。

据追风交易台消息,该行分析师Tim Hsiao在21日发布的预计,中国Robotaxi销量未来五年复合增长率将超过70%,且上行风险大于下行风险。中美两国的Robotaxi生态系统已通过更完善的产业链在全球L4 自动驾驶领域确立领先地位。

从全球市场看,出租车和网约车平台上的1000万至1500万辆活跃车辆每天提供超过7000万次出行服务。扣除美中本土企业长期主导的40%市场份额,剩余60%的全球市场——特别是司机成本高昂的发展中市场——将成为战略高地。中东逾12万辆出租车和网约车构成重要机遇,欧洲和新加坡等东盟市场则可能从L4 技术普及中获得最显著收益。

摩根士丹利认为,从全球供应稀缺性角度看,中国硬件制造商——尤其是Robotaxi和激光雷达企业——将是早期受益者。

时间窗口决定市场格局

摩根士丹利强调,抢占市场的时机至关重要。主要Robotaxi企业不仅希望在本土市场站稳脚跟,更渴望进军全球市场。

该行指出,能够率先从全球出租车和网约车平台1500万辆车中前1%的车辆移除司机的企业,市值可能实现数倍增长,而第二批入场者则容易陷入同质化竞争。这种"赢家通吃"的市场特征,正驱动全球主要Robotaxi企业加速布局。

除中国和美国这两个本土企业将长期占据主导地位的市场外,剩余60%的全球市场份额成为各方争夺焦点。发展中市场的司机成本普遍较高,为自动驾驶技术提供了更强的经济激励。

中国供应链优势凸显

在技术进步之外,追求成本效益和可规模化运营正成为更艰巨的挑战。摩根士丹利研究显示,虽然提高车辆利用率和降低运营成本需要与当地合作伙伴建立战略联盟,但持续降低物料清单(BoM)成本和快速扩张仍将严重依赖中国解决方案。

据该行估算,中国供应链可节省约40%的上市时间和30%的成本。到2026年,中国方案的成本优势可达3万至3.5万美元。这种成本和效率优势,使得全球Robotaxi企业为抢占市场潜力和单位经济效益,将越来越多地与中国供应链合作,将其视为实现L4 自动驾驶的关键推动力。

摩根士丹利认为,物料成本的持续下降和快速规模化扩张能力,是中国供应链企业的核心竞争力所在。

基于全球供应相对稀缺的判断,摩根士丹利认为中国硬件制造商将率先受益,其中Robotaxi和激光雷达企业尤为突出。

该行认为,禾赛科技和文远知行有望在竞争中脱颖而出。从中国本土起步迅速登上国际舞台,正成为中国自动驾驶企业的发展路径。