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专注于加密领域的风险投资公司 Escape Velocity 已筹集近6200万美元，用于投资去中心化实体基础设施网络（DePIN）项目。尽管加密和科技行业整体融资放缓，此举显示该赛道依然获得风投青睐。

正如《财富》周四报道所述，此次募集是 Escape Velocity 第二只专注支持 DePIN 及其他原生加密领域创业者的基金。基金于去年12月完成募集，获得了包括 Andreessen Horowitz 联合创始人 Marc Andreessen 以及 Ribbit Capital 创始人 Micky Malka 在内的投资人支持。

专注于早期管理人的基金中基金 Cendana Capital 向该基金配置了1500万美元。

来源：Top 7 ICO

Escape Velocity 联合创始人 Mahesh Ramakrishnan 表示，DePIN 赛道相较其潜力仍十分不成熟，这在很大程度上源自许多近期项目的结构。

“你在过去三年看到的许多 DePIN 项目都是在什么都没有的情况下就上线了代币，”Ramakrishnan 告诉《财富》。“他们发行代币，仅凭炒作和构想。”

对于炒作与实际应用之间的差距，行业观点认为仍有很大空间。HashKey Capital 投资研究负责人 Jeffrey Hu 去年告诉 Cointelegraph，其团队对 DePIN 解决方案“尤其看涨”，因为其有助于连接实体世界与数字世界。

研究显示 DePIN 已成为被忽视的赛道

尽管行业面临逆风，但少部分 DePIN 项目仍显现出市场活跃迹象。根据 Escape Velocity 与 Messari 最新《DePIN 行业状况》报告，该领域总市值约为100亿美元，网络在2025年产生约7200万美元的链上收入。

Messari 认为 DePIN 仍是相对小但具有韧性的板块，并指出尽管赛道内代币价格大幅下跌，能够产生收入的网络依然在持续运行。

许多与 DePIN 相关的代币相比历史高点仍下跌了94%至99%，凸显上一轮周期的市值与当前实际应用之间差距。报告认为，与实体基础设施应用场景相关的部分项目，其韧性超过了单纯价格表现。

DePIN 项目总市值已跌破90亿美元，远低于2024年底超过430亿美元的峰值。来源：DePINscan

其余研究指出，在更为清晰监管框架和基础设施需求旺盛的司法辖区，如阿联酋、新加坡，DePIN 项目正在获得发展动力。分析师认为，这些市场通常能更快实现落地与合作，强化了 DePIN 生态有望在传统硅谷中心化创业体系之外获得突破的观点。