币圈看世界(669btc.com)网报道：

• 2026年2月2日
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• 20:17

甲骨文公司积极进军人工智能领域，却遭遇了投资者日益增长的怀疑，其股价目前已较 9 月份的高点下跌了约 50%，人们越来越质疑该公司为扩张承担了多大的风险。

要点总结

• Oracle 股价较 9 月份高点下跌了约 50%。
• 该公司计划筹集高达 500 亿美元的资金，用于人工智能的建设。
• 对 OpenAI 的过度依赖令投资者担忧。
• 技术面依然看跌，动能依然疲弱。

由于市场正在消化甲骨文公司人工智能雄心的规模以及执行这些雄心所带来的财务风险，该公司股价一直表现不佳。

大规模融资以推动人工智能扩张

甲骨文公司周日宣布，计划今年筹集450亿至500亿美元的现金，其中债务和股权发行将大致各占一半。这笔资金将用于加速构建以人工智能为中心的数据中心基础设施，这已成为甲骨文增长战略的核心支柱。

作为该计划的一部分，甲骨文公司计划在今年年初一次性发行投资级债券。值得注意的是，该公司表示预计2026年不会重返债券市场，这表明管理层将此举视为一项前期融资策略，而非长期依赖债务市场。

知名客户，高度集中风险

甲骨文表示，这笔新资金将帮助其扩容，以满足包括AMD、Meta、英伟达、OpenAI、TikTok、xAI等在内的主要人工智能厂商已签订的合同需求。这份客户名单凸显了甲骨文作为大规模人工智能工作负载核心基础设施提供商日益重要的地位。

尽管如此，人工智能建设的很大一部分仍然与OpenAI紧密相关，而这种集中度正成为投资者关注的焦点。人们开始质疑，ChatGPT的创建者OpenAI的财务模式能否支撑其对庞大数据中心容量的多年长期投入，尤其是在人工智能领域竞争日益激烈、成本不断攀升的情况下。

华尔街指出，投资者可能面临 OpenAI 的风险敞口

上个月底，瑞穗银行交易部门分析师乔丹·克莱因(Jordan Klein)也提出了这些担忧。他警告称，甲骨文“对OpenAI的依赖程度过高，而且是以最糟糕的方式”。这一评论反映了人们普遍的担忧，即甲骨文的AI战略虽然在战略上与行业趋势相符，但可能过于依赖单一交易对手方履行长期支出计划。

OpenAI 的任何放缓、重新谈判或产能需求的变化都可能导致 Oracle 面临昂贵的基础设施和低于预期的资本回报。

技术分析：下跌趋势依然完好

从技术角度来看，甲骨文的股价走势图印证了谨慎的观点。该股在经历了持续下跌后，目前交易价格接近165美元，自秋季高点以来，股价持续走低，形成更低的高点。

14节课RSI

相对强弱指数

和 RSI4小时图上，该指标徘徊在30左右的低位，接近超卖区域。虽然这表明下跌动能有所减弱，但尚未出现明显的看涨背离，表明买家仍然持观望态度。

MACD

移动平均收敛/发散

“>MACDMACD 指标依然保持强劲的负值，该指标线位于信号线下方，柱状图也仍显示红色柱状图。这种形态表明，即使抛售速度有所放缓，空头动能仍然占据主导地位。

短期内，甲骨文股价可能会尝试短暂企稳或反弹。然而，如果没有明显的动能转变——例如相对强弱指数（RSI）重回40至50区间，移动平均收敛/发散指标（MACD）趋于平缓或走高——反弹很可能面临抛售压力。

目前来看，甲骨文雄心勃勃的人工智能融资计划正与技术疲软和日益加剧的集中度担忧相冲突，这使得该股在今年余下的时间里容易受到冲击。

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