比特币交易所交易基金（ETF）近两日持续出现资金净流出，周四单日再流出近10亿美元，关于其对市场潜在影响的讨论也愈加激烈。

SoSoValue数据显示，现货比特币（BTC）ETF于周四录得4.34亿美元净流出，前一日赎回规模则为5.45亿美元。

本周一5.61亿美元资金净流入，未能弥补整体亏损，截至周五早晨，现货比特币ETF本周净流出总额约为6.9亿美元。

自周一起现货比特币ETF资金流向。来源：SoSoValue

最近一轮资金撤出发生之际，比特币价格大幅下挫，根据CoinGecko，比特币一度自2024年10月以来首次跌至60000美元关口。

市场人士尚未找到明确下跌催化剂，一些人士甚至开始批评比特币ETF，尽管分析师强调其韧性。

ETF面临“纸质比特币”质疑

现货比特币ETF于2024年1月正式推出，曾被誉为比特币历史上最瞩目的事件之一，普遍预期将通过机构化进程加速比特币普及。

但部分分析师认为，ETF助力比特币的机构化未必带来利好，反而加剧了比特币稀缺性的淡化——全球流通恒定2100万个的比特币，这一关键特性正因ETF机制而被削弱。

"同一枚比特币现在可以同时支撑一份ETF份额、一份期货合约、一份永续掉期合约、一个期权Delta头寸、一笔券商贷款以及一份结构性票据，"技术分析师、《肯德尔报告》作者、技术分析师Bob Kendall周三在X平台发文表示。

“这不是真正的市场，而是部分准备金定价体系。”他补充道。

来源：Bob Kendall

Kendall的担忧与此前业内人士关于比特币ETF成为华尔街“对赌”比特币工具的质疑遥相呼应。

在加密ETF问世前，硬件钱包厂商Trezor的比特币分析师Josef Tětek曾警告，这类产品或会促成“数百万未被真实比特币支持的虚拟BTC”的生成，进而对实际比特币价值构成压制。

截至周五，现货比特币ETF总资产规模约为810亿美元，累计净流入543亿美元，来源SoSoValue。

山寨币ETF表现分化，以太坊（ETH）基金净流出8080万美元，瑞波币（XRP）与索拉纳（SOL）ETF分别小幅净流入480万美元与280万美元。